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2012 理财之路
2017-08-03 11:51 来源: 网络整理

  总体来看,明年的经济走向仍然存在着诸多不确定性,复杂多变的国际环境仍可能会发生频繁的波动,许多未解的难题仍然非常现实地摆在我们面前。在这种情况下,稳字当头,并且顺势而为进行灵活操作,就是2012年的投资原则。

  《理财周刊》:

  2012 理财之路

  文/本刊记者 郭娴洁

  2011年:投资市场景气不再

  回顾2011年,对于中国投资市场来说是不平凡的一年,存款准备金率的一再上调,连续的加息,货币政策的一紧再紧,都是为了遏制CPI的步步攀升。总体来讲,2011年面对的流动性环境不容乐观,因此,投资理财也为钱所困。而更让投资者担惊受怕的是,境内外频发“黑天鹅”事件。

  在“黑天鹅”频袭之下,A股可谓是凄风惨雨。A股沪指从今年年初2808点到12月14日的2278点,暴跌近20%,沪指十年涨幅终于归零,而深市更是下跌超26%。A股为何熊了再熊?一个最为投资者所公认的原因是:IPO大跃进式的扩容,再加上竭泽而渔式的再融资,让股市失血严重。据统计,2011年以来,IPO家数超250家,A股IPO募资总额近2233亿元。同时,再融资数量也在上升,今年以来A股实施的增发和配股融资规模达到3954.9亿元,超过去年同期的3258.1亿元。

  覆巢之下,岂有完卵,无论公募基金还是私幕基金在2011年的日子都相当难过。截至12月12日,无一只股票型公募基金今年以来能够实现净值增长率为正。其实,不仅公募基金表现不佳,私募基金亦然。同期,九成私募出现亏损,更有甚者跌幅超过五成。

  股市与债市向来有“跷跷板”效应,可2011年的投资市场却是怪象迭起,在股市跌跌不休之际,债市也是跌声阵阵。

  而疯狂了十年的楼市在2011年终于低下了高昂的头。在限购、限贷的双重夹击下,上半年,房价依旧高歌猛进。然而到了下半年,资金越收越紧,开发商资金链面临考验,不得不降价促销。临近年关,开发商不得不展开“跑得快”比赛。

  在主要投资市场皆不顺的状况下,手持大把现金的投资者只能投向银行理财产品和信托产品,两者在今年皆呈现了爆发性增长。尤其是银信合作、预期收益率高达8%~20%的信托产品,迎合了资金量较大的高端客户;而一些短期和超短期的银行理财产品,则满足了中小资金的理财需求。

  2012年:从战通胀到稳增长

  2011年政府的首要目标是战通胀,然而现在CPI从高位开始回落,通胀不再是“头号敌人”, 但明年经济形势外患内忧的复杂性无疑是近年来少有的。从外患看,愈演愈烈的欧债危机究竟会如何演化不确定性极大,但不确定性中的最大确定性是受欧债危机的影响,全球经济将会长期处于衰退的边缘。这对于刚刚经历了大救市的全球经济而言,将面临比2008年更为严峻的局面。从内忧看,面对极为复杂和纠结的形势,宏观政策处于“两难”的困境:放松货币,通胀会卷土重来,房价又会报复性反弹,这基本是一个大概率事件;不放松货币,欧债危机的影响肯定会大大拉低经济增长。因此,中国货币政策和财政政策腾挪的余地很小。

  基于此,12月12日,从中央经济工作会议传出,2012年我国经济政策将更强调稳定经济增长,将保持稳健的货币政策和积极的财政政策不变,并根据形势的变化及时作出预调、微调。

  券商宏观研究员指出,物价和经济增长指标的双双下行,客观上要求宏观调控作出适当的预调微调。从货币政策来看,央行未来率先使用的可能仍是数量型工具,如增加信贷投放、下调存款准备金率等,而利率将维持稳定。总体而言,未来货币政策必将由全面偏紧转向结构性放松。

  值得注意的是,此前三年,我国均实施积极的财政政策,这一基调在2012年将继续延续。但与2008年底应对金融危机时相比,2012年财政政策支持的重点可能有所不同。首先,明年更注重促消费,而不是支持新一轮大规模投资计划。其次,财政支出将更好地发挥“调结构”作用,明年保障房、农业水利、中西部开发等领域的财政支出预计仍将保持较快增速,而房地产、基建等方面则会持续放缓。

  投资策略:稳字当头 灵活操作

  2012年,将是稳定年,改革年,战略新兴产业继续培育年。其间,宏观政策将着重于稳增长,而对于个人的财富保卫战而言,2012又该如何打响?笔者的观点是:稳字当头,顺势而为,灵活操作。

  其一,时刻提防“黑天鹅”的出现。

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